Serie Investment-Grundlagen: Sparpläne – Volatilität einfangen mit regelmäßigen Investments

Schwankende Kurse verunsichern Anleger. Wer einen größeren Betrag auf einmal investieren möchte, fragt sich oft: Ist jetzt der richtige Zeitpunkt?

Sparpläne nehmen diese Variable elegant aus der Gleichung. Statt einer einmaligen Entscheidung steht ein definierter, regelmäßiger Investitionsrhythmus im Mittelpunkt. Monat für Monat, unabhängig davon, ob die Märkte gerade steigen oder fallen. Genau aus dieser Regelmäßigkeit entsteht ein bemerkenswerter Effekt: Volatilität verwandelt sich vom gefürchteten Risiko in einen potenziellen Verbündeten.

In der Grafik deutlich zu sehen: Nach Krisen an der Börse zahlen sich regelmäßige Sparpläne besonders aus (gelbe Infoboxen). Denn die eingezahlte Sparrate entwickelt sich im Vergleich zur Durchschnittsrendite überdurchschnittlich gut.

Hat man größere Geldsummen zur Verfügung, beispielsweise aus einer Erbschaft oder einem Gehaltsbonus, dann lohnt sich historisch die Einmalanlage. Studien zeigen, dass bei einer Anlagedauer von 10 oder mehr Jahren eine Einmalanlage dem Sparplan in den meisten Fällen überlegen ist, weil der Zinseszinseffekt den frühen Anlagebetrag in Summe stärker wachsen lässt.

Ein Sparplan bedeutet, in festgelegten Abständen, meist monatlich, einen festen Betrag in Wertpapiere zu investieren. Besonders verbreitet sind Fonds- und ETF-Sparpläne, doch auch Aktien-, Edelmetall- oder Kryptosparpläne werden inzwischen angeboten. Der Sparbetrag wird meist automatisch vom Verrechnungskonto eingezogen und in Anteile des gewählten Produkts investiert – häufig schon ab 25 oder 50 Euro pro Monat. Besonders vorausschauend geht man als Sparer vor, wenn die Sparrate dynamisiert wird, z. B. mit 3 %. Dadurch wird der Kaufkraftverlust ausgeglichen und der Zielbetrag kann auch nach Abzug der Inflation erreicht werden.

Der Sparplan ist somit ein einfacher Einstieg in den Kapitalmarkt, der sich sowohl für Berufseinsteiger als auch für erfahrene Anleger eignet, die ihr Vermögen kontinuierlich aufbauen möchten.

Cost-Average-Effekt verwandelt Schwankung in Rendite

Am Kapitalmarkt sind attraktive Renditen zu erzielen, mit denen man sein investiertes Geld sogar vervielfachen kann. Doch diese hohe Rendite, z. B. historisch etwa 9 % pro Jahr, ist nicht ganz „kostenlos“ zu bekommen. Investoren entstehen dabei nicht unbedingt Kosten, aber sie müssen die Volatilität aushalten. Volatilität steht für die Schwankung, genauer die Schwankungsintensität, eines Wertpapiers. Bei einer Einmalanlage kann sie schmerzhaft sein, weil ein einziger Einstiegszeitpunkt das Ergebnis maßgeblich prägt. Beim Sparplan sieht es anders aus: Da regelmäßig zu unterschiedlichen Kursen gekauft wird, ergibt sich der sogenannte Cost-Average-Effekt – auf Deutsch der Durchschnittskosteneffekt. Bei niedrigen Kursen erhält man für das gleiche Geld automatisch mehr Anteile, bei hohen Kursen entsprechend weniger. Über die Zeit entsteht so ein durchschnittlicher Einstandspreis, der typischerweise unter dem Durchschnittskurs liegt, da bei niedrigeren Kursen mehr Anteile eines Wertpapiers gekauft werden. Gerade volatile Märkte können diesen Effekt verstärken und langfristig zu attraktiven Ergebnissen führen.

Sparpläne wirken disziplinierend und damit renditesteigernd

Einer der größten Feinde langfristigen Vermögensaufbaus ist die menschliche Psyche. In Phasen fallender Kurse neigen viele Anleger dazu, Sparpläne zu pausieren oder gar Anteile zu verkaufen – also genau dann, wenn die Märkte günstig wären und sich ein Investment lohnen würde. Steigen die Kurse, wird hingegen oft euphorisch nachgekauft. Ein automatisierter Sparplan löst dieses Dilemma, weil er emotionale Bauchentscheidungen durch eine feste Routine ersetzt. Wer ihn einmal eingerichtet hat, investiert in jedem Marktumfeld konstant weiter. Diese Disziplin ist ein wesentlicher Erfolgsfaktor und macht den Sparplan zu einem der bewährtesten Tools im Werkzeugkasten der privaten Geldanlage.

Wer bereits eine größere Summe zur Verfügung hat, fährt historisch meist besser, wenn er sie direkt breit gestreut investiert. Der Grund ist einfach: Kapital, das bereits im Markt ist, kann länger für den Anleger arbeiten und den Zinseszinseffekt ausnutzen. Studien von Vanguard, Morningstar und PWL Capital zeigen, dass Einmalanlagen in den meisten untersuchten Zeiträumen besser abgeschnitten haben als ein schrittweiser Einstieg.

Trotzdem bleibt der Sparplan ein starkes Instrument. Er ist vor allem dann sinnvoll, wenn Anleger monatlich investieren, weil das Geld auch monatlich verfügbar ist, oder wenn ein automatisierter Plan hilft, in schwierigen Marktphasen investiert zu bleiben. Der Sparplan ist damit weniger ein Rendite-Trick, sondern vor allem ein Disziplin- und Zugangsinstrument. Gerade in volatilen Marktphasen, z. B. von 2000 bis 2010, kann der Sparplan sogar rendite- und damit ergebnisfördernd sein. In jedem 10-Jahreszeitraum zwischen 2000 und Sommer 2012 war der Sparplan der Einmalanlage überlegen. 

Die faire Abwägung lautet daher: Einmalanlage für den Erwartungswert, Sparplan für den Einstieg, die Routine und die Nerven. Wer eine hohe Summe auf einmal psychologisch nicht durchhält, kann einen zeitlich klar begrenzten Einstieg wählen, in dem das zur Verfügung stehende Kapital in mehreren Tranchen investiert wird. Wichtig ist, dass der Plan nicht zur Ausrede wird, Kapital dauerhaft uninvestiert zu lassen.

Welche Produkte eignen sich besonders?

Grundsätzlich kann jedes breiter gestreute Investment für einen Basissparplan geeignet sein. Besonders häufig kommen aktiv gemanagte Fonds mit einer weltweiten Streuung zum Einsatz. Auch ETFs werden beliebter, auch wenn der Anleger hier darauf achten muss, welchen Index der ETF abbildet. Wer thematische Schwerpunkte setzen möchte, kann zusätzlich spezielle Branchen- oder Themenfonds/-ETFs besparen. Wichtig ist die langfristige Perspektive: Sparpläne entfalten ihre Wirkung über viele Jahre, denn neben dem Cost-Average-Effekt wirkt der Zinseszinseffekt. Erträge werden reinvestiert und erwirtschaften ihrerseits wieder Erträge.

Was sollte man beachten, bevor man startet?

Vor dem Start lohnt sich ein Blick auf Anlageziel, Anlagehorizont und persönliche Risikobereitschaft. Ein Sparplan ersetzt keine umfassende Finanzplanung, sondern ist ein Baustein darin. Sinnvoll ist es, zunächst einen Liquiditätspuffer für unerwartete Ausgaben aufzubauen, bevor langfristig investiert wird. Außerdem sollten Kosten geprüft werden: Ausgabeaufschläge, Ausführungsgebühren und Fondskosten beeinflussen die Rendite. Eine jährliche Sparplan-Dynamisierung gleicht den Kaufkraftverlust durch Inflation aus. Flexibilität ist ein weiterer Pluspunkt. Sparraten lassen sich meist jederzeit anpassen, pausieren oder erhöhen, etwa bei einer Gehaltserhöhung oder veränderten Lebensumständen.